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股权投资:不可或缺的财富增值方式

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爬山猴 发表于 2017-10-18 17:38:49 | 显示全部楼层 |阅读模式
纵观2017年上半年,“一行三会”各自出台了多项政策措施,将去杠杆和防范风险放在更为重要的位置。宏观调控的加码一方面彰显政府对于抑制金融风险的坚定决心,另一方面体现监管机构深化资本市场改革发展、引导资金脱虚向实到有价值的投资领域的疏导意图。
其实,近年来我国早已把提高直接融资比重上升到国家发展战略的高度。党的十八届三中全会就明确指出:“要健全多层次资本市场体系,多渠道推动股权融资,提高直接融资比重。”随着国内资本市场的日益成熟,行业监管政策落定和逐渐完善,中国市场已逐步迈入股权投资时代。
那么问题来了!作为个人投资者,如何才能乘着政策的东风,抓住优秀的成长期企业,从而收获满意的收益呢?
选时机,看行业
想要投资一个企业,首先要甄选有投资价值的细分行业。因为如果一个行业规模太小,即使企业运营良好、增长稳定,未来很快就会遇到天花板,从而不具备丰厚的投资价值。那么一个行业的规模究竟要达到多大才会吸引PE投资者的青睐呢?一般而言,100亿元的规模是较为合适的。一般情况下,行业里的龙头企业市场占有率可以达到1/3,甚至一半以上。100亿元的行业规模意味着其龙头企业营收能达到30~50亿元。放眼A股上市公司,企业营收规模在30~50亿元的不在少数,而且往往具备良好的成长性,这也为我们在股权投资中寻找标的企业指明了方向。
然而,仅仅行业规模大就够了吗?显然不是。除了规模外,还要关注国家的产业政策导向和下一个投资风口在哪里。简言之:顺势而为,找准风口!
风口上的猪的故事大家都听说过。但对于PE投资来说,要寻找的是未来3~5年的风口,因为等起风了显然为时已晚。而风最大的时候恰恰是PE机构退出的最佳时机,而非投资的时点。
从经济转型和消费升级叠加政策扶持的协同效应来看,智能制造、共享经济、新材料、消费服务、教育、医疗健康等产业在现阶段及未来都蕴藏着丰富的掘金机会,而智能制造、教育等领域有可能成为经济增速放缓的大背景下突出重围的黑马。
以智能制造为例,随着我们国家提出由制造大国向制造强国的转变,从2012年开始,科技部发布了《智能制造科技发展“十二五”专项规划》,明确重点培育发展智能制造新兴产业,提高自动化,减少资源消耗。此后国家又陆续出台了多份文件,明确了对智能制造的扶持。2016年12月,工信部发布了《智能制造发展规划(2016-2020年)》,提出到2020年研制60种以上智能制造关键技术装备,达到国际同类产品水平,国内市场满足率超过50%。这为我们股权投资者布局智能制造行业,尤其是人工智能、机器人等细分领域提供了可以考虑的方向。
同样,国家在“十二五”期间提出了要在教育行业实现“三通两平台”的建设,“十三五”期间又进一步强调要加强全国“三通两平台”的建设,可见国家对于教育基础设施建设的重视程度。所谓“三通两平台”,即宽带网络校校通、优质资源班班通、网络学习空间人人通,建设教育资源公共服务平台、教育管理公共服务平台。
2015年,中国教育产业的总体规模为1.6万亿元,预期至2020年,这个数字将增长至近3万亿元,并实现12.7%的年均复合增长率。因此,提前对于教育行业的基础设施、信息化方面的投资,也可以彰显超前布局的眼光。
精选管理人
截止2016年底,基金业协会公布的最新数据显示,国内股权投资机构已超过1万家,市场活跃度增加的同时也加剧了机构间的竞争。
同时,私募股权投资的收益明显分化,“二八现象”显著。优秀成熟的投资机构凭借丰富经验与资源优势、健全的风控体系、成功的退出案例在市场上稳步积累人气,获得投资者的认同。随着2016年互联网领域投资热度的退去,PE市场也面临格局的重塑。靠机会和运气赢得超高回报的时代一去不复返。在回报趋于集中的当下,精选更成熟的管理人才能获得超出平均水平的收益。
选择私募股权投资母基金降门槛控风险
私募股权投资母基金是私募股权投资行业发展到一定阶段的必然产物,全球私募股权投资行业母基金占比接近三分之一。如今随着私募股权行业的快速发展,已经为私募股权母基金的发展壮大提供了市场基础,母基金作为长期稳定的机构投资人的优势得以凸显。
对于个人投资者而言,私募股权基金动辄数千万以上的高门槛,以及单只私募股权基金面临的高风险,令不少个人投资者望而却步。另外,作为个人合格投资者,私募股权投资具有“高风险、高回报”的特点,如何参与这类投资才能既享受私募股权投资带来的丰硕成果,又最大程度降低面临的投资风险也成为难题。
而母基金则成为个人进入私募股权投资领域的优选方式之一。除了降低投资门槛之外,私募股权母基金将资金投给经由母基金筛选尽调的一批优秀的基金管理人,进而投资到一大批能代表未来发展方向的优质企业中。这个过程中,资金得到科学分散与合理配置,覆盖不同行业、地域的企业和投资团队,投资风险被有效降低,最终投资者通过优秀企业的高速增长获得中长期的复利回报。
所以,对于PE投资者来说,选取自己有所了解的行业进行投资,帮助企业成长,才能真正达到双赢。如果仅仅因为项目热门就以普通财务投资者身份参与,一般来说难以取得良好的产业协同效应,而且获得项目的价格也相对较贵,最终的收益也很难令人满意。因此,投资者不妨寻找那些沿产业链进行战略布局的PE投资基金,这些基金可以为企业提供战略规划、内部管理规范咨询、资本市场市值管理等全方位的服务,对企业尽调充分,进入的价格更具竞争力,私募股权投资中的黑马也往往是从这样的基金中诞生的。
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