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融创632亿元收购万达文旅、酒店资产

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DUDUBO 发表于 2017-7-18 16:38:54 | 显示全部楼层 |阅读模式
7月10日晚间,融创中国公告称,旗下全资附属公司融创房地产已与大连万达商业订立框架协议,将分别以295.75亿元、335.95亿元收购后者持有的13个文化旅游项目91%权益和76家城市酒店100%的权益,收购总代价约631.7亿元。
  此次交易的支付方式为:框架协议签署当日,融创房地产向万达商业支付25亿元定金;7月31日之前,万达配合融创完成对目标项目公司和目标酒店资产的尽职调查,双方签署正式协议,融创此后3日内累计支付至总价款的20%,即126.34亿元;正式协议签署后,万达开始准备转让过户前所需的手续,融创推动尽快取得股东大会的审批,并在90天内支付转让价款累计至335.95亿元;收到第三笔付款后5个工作日,万达通过指定银行向融创发放贷款296亿元,融创收到该贷款后2日内,向万达支付剩余295.75亿元。
  一位业内人士对记者表示,融创这次收购非常划算,可以说“赚大了”。万达的76家酒店合计建筑面积324.9万平方米,总房间2.29万个,代价335.95亿,相当于1.03万元/平方米,比绝大部分城市住宅还便宜。13个文化旅游项目总建筑面积5 897万平方米,其中自持面积约924万平方米,可售面积约4 973万平方米,按照295.75亿的对价粗略计算,这些项目平均楼面地价仅为594.71元/平方米。
  有分析认为,从2015年首次提出“去地产化、轻资产化”的口号起,万达就开始出售国内的部分地产、旅游等业务,此次与融创的交易或是这一政策的延续。据了解,2015年8月,万达商业公开披露了3次股权转让及轻资产合作框架协议,累计出售常州、梅州、连云港等地15个万达广场项目的全部股权,交易对价总计约131亿元;2016年10月,万达将旗下旅行社资产整体转让给同程旅游。
  另有消息称,此次万达将大批项目转让给融创,意在谋求旗下万达商业地产成功回归A股。由于手握大量开发销售物业,万达商业在A股很可能将继续被划归“地产公司”,而地产公司IPO目前完全处于暂停状态,这对于在此前私有化协议中与投资者签署过兜底协议的万达来说极为不利。
  另一方面,由于近年来频繁收购资产,融创中国董事局主席孙宏斌已被业界誉为“并购王”。其中就地产业务来说,据申万宏源统计,融创中国于2015年以总代价300亿元新增项目约30个;2016 年以1 000亿元新增项目约150个;2017 年上半年预计土地购置费用仍超过 300亿元。目前,融创中国土地储备权益面积已达5 500万平方米,平均土地成本为5 800元/平方米。
  不过,由于担忧融创杠杆率过高问题,一些机构近日下调了融创中国的债券信用评级。例如,标普指出,“今年以来,融创用于收购土地、投资非核心业务(包括投资乐视系公司、链家)的支出高达1 200亿元,已经超过其1~6月共计1 089亿元的房地产合同销售额。考虑到土地收购和业务扩张的巨额支出等,融创可能进一步举债以维持现金流。”
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